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建筑材料周报:供给侧改革持续超预期,水泥玻璃继续乐观;消费建材绩优股持续推荐

发布时间:2017-08-06    研究机构:天风证券

本周行情:上证综指上涨0.27%,沪深300下跌0.38%,上证50下跌0.33%。

水泥制造指数(申万)上涨1.11%,玻璃制造指数(申万)下跌0.16%。本周涨幅前五个股分别为:青龙管业(+29.60%),太空板业(+17.38%),冀东水泥(+16.46%),东方银星(+10.79%),金隅股份(+9.95%)。

本周水泥:价格环比下跌0.3%。价格上涨区域主要有浙江杭州和海南省,幅度10-20元/吨;价格下跌区域集中在辽宁、山东和云南,幅度10-30元/吨。8月初,淡季影响需求环比改善不明显,仅浙江、贵州和海南个别地区企业发货环经增加10%左右,其他地区发货量仍维持在6-8成。

本周玻璃:局部价格上涨,整体走势变化不大。本周末全国白玻均价1470元,环比上周上涨3元,同比去年上涨217元。周末浮法玻璃产能利用率为72.07%;环比上周上涨0.00%,同比去年上涨1.51%。5日前期点火的山东巨润一线700吨将引板生产,而醴陵旗滨五线500吨将放水冷修。

关注水泥玻璃逻辑演绎:一是周期估值合理或偏下,存在反弹空间;二是建材板块进入中报窗口,上半年盈利面有望持续改善,如近期祁连山预告扭亏,此外,建议关注龙头带动二线品种上涨的板块效应;三是基本面淡季不淡,部分区域出现提价,目前库存较低,下半年进入旺季价格有望进一步提升。此外,供给侧持续超预期,水泥玻璃去产能加速。建议关注海螺水泥、旗滨集团、华新水泥。

八月金股康欣新材:拥有用“低质原料”制备高品产品能力手握低成本定价力的板材龙头,下游集装箱+民用板材市场空间广阔。公司是国内高端板材制造商主要从事集装箱底板和环保板(民用建筑及装饰)的生产销售,完成收购新华昌木业后集装箱底板市场占有率超过15%+。公司核心优势“低成本却高质量”,通过原材料优势(自有林场低成本木材的供给+自研的胶水),加之自动化水平和优异的工艺控制实现了高质量的产品,竞争力超强。

集装箱业中国的集装箱产量占全球95%,其中集装箱成本中15%是底板,集装箱和民用板材市场需求都有增长,同时成本优势推动市场占有率不断提升。公司低成本超环保高品质的环保板格外适合用于民用建筑和装修领域,尤其建筑领域木结构的装配式建筑近几年公司业务增长较快,未来不排除更大范围迈入民用领域,具备业绩和估值双提升的潜力。预计2017年-2018年净利润分别为5亿、6.5亿,未来几年预计年均30%+增长。

投资建议:持续关注消费建材品种,兔宝宝、伟星新材(002372)、东方雨虹、北新建材、三棵树、友邦吊顶;水泥供给侧去产能受益标的海螺水泥、华新水泥、宁夏建材、祁连山,西藏基建受益标的金圆股份、西藏天路;京津冀一体化、一带一路实质受益标的龙洲股份、银龙股份、冀东水泥;玻纤品种建议关注中材科技;耐材建议关注濮耐股份、北京利尔。

申请时请注明股票名称